雨潤食品（1068）上周配股集資，是4月以來另一次配股，禁售期屆滿，隨即再行配股，兩次配股均公私兼顧。
雨潤配售1.17億股，每股作價30元，較配售協議前最後交易日股價32.90元折讓8.81%（應注意32.90元為配售前收市價，當日高價為34.40元），今次配股實由雨潤佔4700萬股，大股東佔7000萬股，雨潤集資13.94億元，大股東套現20.76億元。
上次配股是4月下旬，禁售期半年，當時雨潤配售9000萬股，大股東配售7600萬股，配售價23.88元，較當時股價折讓9.03%，雨潤集資21.15億元，大股東套現17.86億元，雨潤兩次集資，均稱用於擴充產能。
雨潤的財政狀況是大存大貸，去年底基本並無淨借貸，於今年4月集資後，則有淨現金16.4億元。據報擬增加對南京低溫製品廠房的投資，詳情有待確定。經兩次配售後，大股東所佔股權已由36.14%降至25.32%。
雨潤為國內食品龍頭，從生豬採購、生產、銷售以至物流，均自行控制，於採購後自行屠宰，以冷鮮肉出售，亦生產低溫加工肉製品銷售，內地豬價常有上落，但可於銷售冷鮮肉價調節，亦常有相當存貨（6月底存貨12.9億元），以靈活處理成本，利潤可控，08年業績增長32%，09年再增53%，今年上半年續增55%，其增長來源包括上游業務的生豬屠宰量以及下游深加工設備增加，今年上半年，屠宰量達701萬噸，同比增長59.6%。於產能方面，每年可屠宰2855萬頭，較去年底增300萬頭，下游深加工年產28.3萬噸，較去年底增加5000噸。因此，雨潤的強勁增長，倚賴產能增加，集資擴產是有必要。
大股東套現影響形象
而大股東的持續減持套現，則影響雨潤形象，令人懷疑大股東是否另有發展而影響雨潤的經營。
國內對農業扶持，除稅項優惠外，雨潤亦獲政府獎勵、補貼，國民生活改善，消費提高，對雨潤的經營有利。雨潤現價31.20元，預期PE22倍，作為行業龍頭，且屬政府扶持業務，相信未來仍將持續增長，配股首天股價急跌，翌日即回升，反映基金對此股仍看好。
齊明