踏入11月，多間銀行相繼上調同業拆息按揭利率，幾乎出於同一時間，似乎情況並非偶然。
自從10年前利率協議撤銷，銀行競爭加劇，按揭業務近年早已不是肥肉。引入同業拆息按揭，按市面拆息加70點子按揭利率計，銀行扣除成本，頂多賺得半厘利差。銀行界近日翻看數簿，原來批出的按揭9成是拆息計算，且年期越來越長，擔心盈利響警號，便急謀對策。
銀行界的確好運一世，淡市有按揭，現在市場熾熱，貸款需求正正每月上升。金管局數字顯示，本地取用貸款，已連續4個月錄得增長，而9月之5.6%增幅更是今年內最高。貸款需求增，亦令銀行之間貸款策略出現微妙變化。試問一單大藍籌銀團，友情價也許亦只是拆息加70點子，但勝在金額大，年期短又風險低，總比數百萬兼十數年的按揭來得化算；再者中小企好、私人貸款好，需求增多之下銀行固然利錢更厚。若貸款需求升勢確認，肯定銀行來年貸款策略重點勢將有所轉移，以減輕按揭業務的擔子。
銀行貸款策略勢轉移
銀行的利潤根源來自存貸息差。年初滙豐控股（005）宣稱利率總會回升，而加息之日，正是銀行贏盡同行之時。事與願違，滙控或要多捱數年直至息差擴闊。大象最新管理層季報，首3季盈利遠勝去年，但按季比較、卻又出現倒退。資金市氾濫，硬說滙控不能重見紅底，似乎與民意對着幹。但從息差前景、管理素質及賣點來看，睇好滙控股價一眾應當做好管理預期。
滙控的確大，資金又特別多，業務分散，賣點卻較分散；恒生銀行（011）有高派息服務好；中銀香港（2388）有人民幣業務；渣打集團（2888）新興市場及印度業務又贏盡全球，滙控在以上幾瓣難免被比下去。港股市場雖大，但較之美歐日，好股不多。現在要選銀行股，還看息差。
胡孟青
作者為獨立股評人