港股自9月開展升浪，至10月底終現較大調整，然而在QE2概念下，瞬即重拾升軌且升勢更急。近日升市中，成交及RSI仍未重回10月中升破24000時水平，吸引不少資金部署買入恒指熊證。大市由上周一低位23366，反彈至上周三高位24163，短短3日內約有3.3億元流入恒指熊證，特別是當恒指上破24000阻力，入市看淡的資金流量明顯增加；相反，同期的牛證有約1億元流出。初步看上周五資金流，在恒指續升下，持續有資金流入相關熊證進行看淡部署。
市況急升，投資者部署看淡宜留意收回風險，現時市場上只餘數家發行商仍提供較高收回價的恒指熊證選擇。目前，德銀最高收回價的恒指熊證為27750點。
投資者若計劃於現水平入市，卻擔心市況波動加劇，可參考近期推出收回價與行使價差距較細選擇，入場門檻較低，可有效控制注碼，而槓桿則較市面一般牛熊證為高。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）