大曾先叫，細曾和應，又有陳德霖加入，三兄弟輪流發功力勸資產泡沫風險不斷增。但經驗告之，高官預警有如向資產市場開出認沽期權，越多高官警告，資產價格越會升，情況有如魯賓尼每次發言，股樓每必例升定律。
10月樓市升溫，基於社會怨氣，亦受制政治壓力，敢打賭政府勢必再出招。任何高官自以為的高招，到頭來又是一敗塗地。樓市升勢是社會大眾已建立資產市場中，短期長升不跌的預期，這亦是全球性問題。澳洲限制非居民買樓，新加坡亦最少兩度出招，收緊按揭兼擴大徵稅，兩地樓市亦是照升可也。由於物業市場已形成只升不跌的預期，引致無樓者趕快入市，有樓者又想多買一層。
囤貨現象有上升
目前樓市問題不在於炒風那麼簡單，而是樓市只升不跌的預期令有能力一族出現囤貨現象。無論西九、半山以至個別大型屋苑，晚間漆黑一片證明空置居多。而數據上，截至上年度稅局資料顯示，空置或其他用途單位佔總數兩成四，較之03年樓市谷底變動不大。即是說，這7年來樓市真正用家似乎並無明顯增多，但囤貨情況肯定有上升迹象。
樓市何時見頂？黃志祥說，樓市升破97不為奇。施老闆指，樓價指數或見200。大行又預測來年樓市少則升1成，多則兩成。現今樓價較97高位距離1成多，社會上有聲音指，打工仔收入追不上樓價升幅。但查看統計處數據，單是截至上一年度，本港每年人均收入24萬港元多，原來較97高出超過一成六。若樓價要追平97年，又要計及13年來人均收入變動，豈不是未來樓價最少再升兩成六才算合理。要說的有兩點。第一，除非政府有本領使出能扭轉物業市場長升不跌預期的絕招，否則樓價仍會升至爆破為止；第二，目前樓市升勢及市民怨氣，亦反映社會收入不平均結構性問題。
胡孟青
作者為獨立股評人