不久前，曾在友報的同名專欄提到國際泰豐（873），隨後與一位創投公司董事閒談，她也投資過不少床品公司，席間學到不少東西，值得分享。參考一份最近發出的券商報告，內地床品行業仍處於高度分散階段，前五大企業只佔市場份額約7%，市場整合尚未出現。其實床品與男裝業之分散度類似，而行業仍有望於未來數年，取得年均25%以上的增長。
然而，床品行業跟男裝亦有很不一樣的地方。第一，是床品款式較少經常轉換。很少會聽到「今年興紅色，明年興黑白加繡花」這類時裝，更少聽聞2011新款床品這種情況。所以，庫存減值機會遠比時裝業低。
第二，是尺寸問題。床品的大小、市場，包括做組裝或床褥者，其實皆有共識，所以尺碼相當標準化，比時裝有優勢。第三，則是品質。不少床品所用布料，其密度、顏料和均勻度皆有較高的要求，入行不易。
最有趣的一點是零售店舖租金。曾經買過床品的讀者，都知道床品是用長方體的標準包裝，就算一張千多二千元的床單，亦很少會整張展示出來，一個細小的百貨公司櫃位就能展示多個款式。反之，千多二千元的衣服則鮮有用上細小的地方，因為「派頭」不夠，所以高檔衣飾店舖的租金通常高得多。
筆者客戶持有國際泰豐
陳建良
寶來證券（香港）資產管理部投資管理董事
逢周四刊出