消息傳煤炭資源稅即將出台，將徵收3%至5%，煤業股應聲下跌，其中以兗州煤業（1171）表現至差，跌達3%，為三大煤股之最。
開徵煤炭資源稅消息，早已流傳，亦成為今年前段煤股較為反覆原因，而消息始終未實現，昨日再傳，未知真實性，理論上，徵稅對煤股不利，因而股價在上升中突然轉跌，扭曲了走勢，而兗煤的走勢一直較為反覆，表現較差是可以理解。
兗煤剛於上周公佈第三季業績，淨利潤36.8億元人民幣（下同），同比增227%，首三季淨利潤63.13億元，同比增108%，第三季銷量增32.5%，首三季增30.5%，第三季平均售價升25.25%，首三季平均升24.2%，各區產煤成本分別頗大，亦包括遠高於自產成本的外購煤，不宜比較，但產煤成本的升幅低於售價的升幅。
第三季售煤1302萬噸，增32.5%，上半年2285萬噸，同比只增29.4%，第三季平均價682元，上半年僅為636元，已增7.2%，反映第三季需求的強勁，踏入第四季，需求續增已是慣例，價格亦升，相信第四季的業績更佳，可以預期。兗煤預測今年全年淨利潤較09年增加100%左右，09年淨利潤為38.8億元，以此推算，第四季淨利潤約14.47億元，相當保守，儘管內地採取節流減排措施，銷煤量或受輕微影響，而煤價的上升，相信第四季業績將不遜於第三季。
可將所增成本轉嫁
內地致力於關閉煤炭的落後產能，年內已完成淘汰1.35億噸，明年將再淘汰1.2億噸左右，變相抑制未來產能，而需求不會減少，現仍以火電為主，其他能源未能跟上，對動力煤的需求仍然殷切，雖不致供不應求，亦不致供應過剩，煤炭企業仍可主導市場價格。
政策基本上已開放煤炭市場，除非煤價搶升過急，有關方面才會出面阻止，如徵收煤炭資源稅，相信煤股不會有損失，所增成本將轉嫁予發電廠，是可以預期。
兗煤於業績後出現獲利回吐沽盤，已再現升勢，昨被消息扭曲走勢，跌3%，只收22.95元，預期PE稍低於10倍，兗煤以銷售現貨為主，如徵稅，相當部份即可加價，昨日因此跌價，過於敏感，應維持良好走勢，可趁低吸納。
齊明