無論港股或環球股市,都密切留意美國本周動向,尤其是今晚深宵,聯儲局將會公佈是否推出QE2。根據彭博資訊顯示,在聯儲局開會後30多個小時內,其他央行將會作出相應的對策。首先,英倫銀行將於周四晚上公佈,緊隨其後的是歐洲央行,周五早上則到日本央行。這種密集連珠爆發的央行行動,是繼08年10月以來首次出現,因此在未來幾天,市場很大機會大幅波動,而一眾短線投機者須密切留意事態發展。
現時市場普遍認為,聯儲局將會推出至少5000億美元的QE2,有可能是每月購買大約1000億美元的資產。不過,美股及環球股市經過9、10月的急升,這個預期早已反映在市場價格上,因此,如果QE2規模只得5000億美元,股市或有下調壓力。亦有分析認為聯儲局可能會保持彈性,不會為QE2設定上限,可能會每個月不斷買入資產,直至經濟復蘇或通脹回升為止。
威懾市場須大開水喉
另外,也有比較樂觀的投資者認為聯儲局會以「Shock&Awe」(嚇你一驚)的原則,推出一個極大規模的QE2,金額可能高達2萬至4萬億美元(比QE1還要多),他們的理據是金額一定要非常驚人,令投資者對這次行動的成功毋庸置疑。某程度上,這和美國前財長保爾森在設置TARP(問題資產拯救計劃)時的理念轅出一轍,當時保爾森亦明言,要出動「火箭炮」(Bazooka)來拯救金融系統。
以近期市場反應來說,筆者相信聯儲局必定不想令市場失望,因而有較大可能推出一個較強版本的QE2。因為如果風險市場在QE2出台後反而大幅下挫,那麼整個QE2的成效便付諸東流,而聯儲局的威信亦會蕩然無存。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
逢周二、三、五刊出
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