今年8月，愛股國壽（2628）從32.8元大幅下挫，最低跌至29.35元。9月份有不少保險業數據出台，綜合其基本面和股價走勢，曾建議做ShortCall10月33元。
不過，當10月5日在大成交下一舉升穿33元時，有貨在手的朋友當然不會緊張，但心裏也不舒服，因賣價便宜，所以問是否應將ShortCall止蝕平倉。
大幅超過行使價 寧出貨
筆者的觀點是，過了止蝕不止蝕。以ShortCall為例，若損失在半個至一個ATR/N值，可接受止蝕平倉，若大幅超過，寧可出貨。當然，無貨者則緊張萬分，特別是升穿36元、今年6月高位，被Call貨的機會頗高，雖然可在市場上買貨再交貨，但高價買低價交，按索羅斯的話是「extremelypainful」。
不少朋友10月接受出貨，手上持有現金，又到了做ShortPut的風流時刻，但此時突然多了一個選擇（上周五才出現），就是友邦（1299）！筆者較為看好此股，曾建議抽新股，因其制訂IPO策略時已有明確觀點，就是盡量讓散戶擁有。
友邦在港歷史長久，品牌知名度高，讓受保人成為股東的策略，增強其忠誠度。看完招股書更有信心，因為相信大股東美國財政部不會輕易放棄這隻在新興市場會下金蛋的鵝。
另外，有招商局重量級人物出現在董事名單，我們也可預期友邦在內地將會動作多多。
在大行報告中，看到友邦目前的PE可能在15倍水平左右，此刻市場上的國壽和平保（2318）分別是25倍（最高曾見40以上）和38倍（最高曾見90以上），友邦以這種陣勢出台，保險板塊可能要重新洗牌，國壽和平保將會遜色。
ShortPut有新選擇
上周五在網頁建議大家按農業銀行（1288）的策略做友邦，也就是ShortPut加LongCall，但要提醒的是，每張為1000股，等於5手，接一張貨要兩萬元。
筆者認為此股又是精品一個，唯一要擔心的是若QE2量不夠，帝國財政不足，會不會用該股兌現多少。若本月有朋友的舊愛國壽被Call走，不妨換馬新愛，可能跑得更快！
友邦期權剛開始，不想接貨做20元，想接貨做開市價22元，至於期權金和月份，還是各自修行好。
杜嘯鴻