上周港股終出現期望已久的調整，大市少有地連出3支陰燭，期指曾經低見22808，與上月高位23897相比，其實已有超過一千點的跌幅，然而，調整是否結束仍是言之尚早。過去兩個月的升市基本上由憧憬美國推出次輪量化寬鬆（QE2）所帶動，市場上對QE2規模的預測莫衷一是，由1000億至1萬億美元都有，比較普遍的預測是5000億美元，現時投資者齊齊等周三晚聯儲局議息會議公佈QE2的詳情，才定後向，若然規模較預期小，投資者自會更大力套利，令大市出現更深的調整。
大市穿23897可博爆升
但筆者認為規模即使較市場預期好，都未必會立刻出現爆升的情況，因為以之前的升幅及持久性，應反映有人對QE2抱有很大的期望，當預期變成現實，難免會有部份投資者借好消息套利，大家不得不防。
當然，要把握市場情緒及行為變化不容易，士佳暫以23897作關鍵位，當挨近此位，我會減持股票，並以認購期權長倉應市，博大市升穿23897後爆升，小注博大利，輸晒有限，待升穿後，我便會瞇埋眼現貨期貨齊買。若大市未能突破這個關鍵位，繼續回調或橫行整固，士佳則會候大市見50天線後，才低撈股票。
現時士佳會偏向留意一些穩健而有勢，但升幅又比較小的個股，光大控股（165）便是其中之一。光大控股早前配股以發展資產管理及產業投資業務，近年內地私募股權投資及創業投資種子基金越見盛行，而且投資回報往往以倍數計，光控此舉令市場憧憬光控是由於見到有合適投資機會，才會在沒有逼切資金需要下集資，光控在配股後曾出現一段升勢，亦印證市場對其行動應屬正面，不過光控正隨大市回調，毋須心急行動，我會先待光控升穿20.8元後才考慮將其加入投資組合。
張士佳
寶來證券（香港）董事 投資服務部
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