美國聯儲局勢推出新一輪量化寬鬆措施（QE2），市場普遍預期儲局大灑銀彈，美元再被淹沒。
英國《金融時報》引述的多份研究報告顯示，美元現價或者已經反映「再泵水」的因素，意味美元未必再跌得落。
報道又指出，要分析QE2對美元的影響，先要解答三個問題︰量化寬鬆規模對美國長息的影響；長息下跌帶來的美元貶值壓力；以及美元現價已反映多少QE2因素。
美滙合理跌幅5%
根據多份研究聯儲局08至09年期間QE行動成效的報告，聯儲局每購買1萬億美元（約7.8萬億港元）國債，10年期國債孳息要下跌30點子，少數研究結果估計跌幅達50點子。
另外，聖路易斯聯儲銀行研究顯示，聯儲局上次推出1.7萬億美元的QE1，美元因而貶值了6.5%，因此，以此推算，若果QE2規模達到1萬億美元，美元便須再貶值3.8%。
綜合上述的分析推斷，在其他因素不變的情況下，若聯儲局QE2的規模不多於1萬億美元，美元理應最多下跌5%。
然而，自聯儲局主席伯南克8月底暗示考慮推出新一輪量化寬鬆以來，市場對「再泵水」的預期，已觸發美元急挫，事實上，追蹤美元兌一籃子滙價走勢的美滙指數，從8月底至今，已累跌逾6%，超出上述的估計跌幅。
不太贊成提高通脹目標
換言之，除非聯儲局QE2規模出奇地大，否則美元現價可能已充份反映新一輪泵水行動的影響，即是說，儲局落實推出QE2後，美元未必跌得落。
當然，伯南克早前雖然暗示就算目前通脹過低，他不太贊成透過提高聯儲局通脹目標去催谷通脹，但如果聯儲局出乎意料地設定通脹目標，在通脹升溫預期下，美元便可能要承受更大的跌幅。