港股上周五顯著下跌，並一度跌穿22900點關，幸好收市穩守23000點。由於聯儲局公佈新一輪量化寬鬆政策（QE2）在即，所以相信短期港股仍會處於鞏固時期，如果QE2規模未能達到市場預期，或會為港股帶來多一次急跌，因此指數股的走勢相對會較波動。
事實上，早前因港股氣勢如虹，所以市場對於負面消息置之不理，但當現在形勢轉向待變時，一些舊有的負面消息，或成個股回吐的誘因。以滙控（005）為例，被指涉及協助欺詐而被五家台灣銀行索償53億元，同時早前因終止收購南非Nedbank而令投資者擔心欠缺積極，以及於美國被指控操縱白銀期貨市場，股價近日因而受壓。
中信泰富升勢可延續
與此同時，中移動（941）上月底公佈首三季利潤後，股價無以為繼。至於地產股亦因市場對樓價的爭議聲不斷上升，而出現鞏固情況。上述幾隻大股及大板塊面對的問題，是恒指步入整固期的一個誘因。
不過，市場資金未有一下子要撤走誘因，既然大藍籌股要整固，二三線的藍籌股自然有異軍突起的條件，結果上月表現最佳的為中信泰富（267），相信升勢仍然可以延續，原因是近月澳元持續上升，相信令集團在澳洲收入大增，而早前兗煤（1171）的季度業績正好反映此因素；同時，中信泰富上周五在下試20天平均線後即時作出反彈，技術走勢再度好轉，投資者可重新留意。
事實上，除港股外，美股亦處於鞏固期，周五的波幅明顯收窄，則可以反映出投資者的觀望情緒十分濃厚。現在市場對於QE2的聲音來自多方面，學術派則認為美國不應只着重QE2，應該考慮推出刺激經濟方案，而金融機構的預測，普遍都覺得不到2萬億美元水平，將不能推動經濟。所以如果我是伯南克，坦白說現在亦不知道應該如果處理QE2的問題。
陳永陸
獨立股評人