中國銀行（3988）第三季業績優於預期，主要是資產減值損失減少。中行第一季盈利262.3億元人民幣（下同），同比增41.2%，第二季盈利257.92億元，同比只增14.9%，第三季盈利272.22億元，同比增29.3%，首三季盈利792.44億元，同比增27.7%。
9月底的貸款，較去年底增加13.3%，存款增12.4%，首三季淨息差2.04%，同比只升1個基點，淨利息收入增21.8%，淨手續費及佣金收入增19.8%，但第三季只增12.8%，第二季增18%，而第一季增39%。其他收入，包括交易收益、證券投資收益及其他營業收入增8%，營業總收入增19.9%。
營業費用首三季增加16%，成本收入比跌0.63個百分點31.34%，資產減值減少4.8%至111.62億元，上半年為99.51億元，第三季只有12.11億元，已較上半年顯著減少。債券價升，撥回減值準備24億元，其他減值損失是貸款減值，不良貸款率1.1%，較去年底下降0.42個百分點，撥備覆蓋率198.93%，較去年底升47.76個百分點。
中行9月底的證券投資20550億元，較去年底增加13.12%，人民幣證券佔72.98%，增加17.14%，外幣證券只增5.5%至828.65億美元，持有美國次級Alt-A及Non-Agency住房貸款抵押賬面值33.17億美元，持有歐洲葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘及西班牙各類機構發行債券賬面價值折合人民幣27.85億元，期內已較去年底減持部份政府機構及金融機構債券，目前投資估值情況良好。
供股集資利發展
中行的業務及投資涉及外幣者較同業為多，海外經濟及金融情況的變動，對中行影響較大，另一方面，其屬下中銀香港（2388）於香港的人民幣結算地位，以及人民幣存款的急增，則是有利而具概念的因素，是中行與同業比較特別之處，前者可好可淡，後者應屬有利。
中行現價4.64元，預期PE9.8倍，PB1.8倍，股東資金回報升2.37個百分點至19.54%，資本充足率11.73%，核心資本充足率9.35%，正籌備供股集資600億元，充足率可進一步提升，有助於未來發展。內銀的特點，是常有不明確消息，主要是政策性。股價走勢方面，中線好，短線反覆。
齊明