《酒徒》一片以60年代的香港為背景，當時雖生活艱苦，卻是個快樂年代。甚有文學天份的劉先生（張國柱飾）像浮萍一樣，不斷搬家，最初他租住司馬夫婦的尾房，但房東年僅17歲的女兒司馬莉（郭善珩飾圖）經常引誘他，他也因而被房東趕走，他的紅顏知己張麗麗（江美儀飾）經常在經濟上為他解困，但他搬到風韻猶存的王師奶（溫碧霞飾）家後，因王的丈夫是海員，劉先生竟與深閨寂寞的她一夜風流，但基於男性的自尊，劉先生不願與王發展感情關係。
同一時間，追逐酒色的劉先生又認識了年輕舞女楊露（蔣祖曼飾），繼續其放任不羈的糜爛生活。最後他遇到慈祥的雷老太（韋偉飾），卻不知道在那裏他能否得到救贖免於沉淪……