《酒徒》一片以60年代的香港為背景,當時雖生活艱苦,卻是個快樂年代。甚有文學天份的劉先生(張國柱飾)像浮萍一樣,不斷搬家,最初他租住司馬夫婦的尾房,但房東年僅17歲的女兒司馬莉(郭善珩飾圖)經常引誘他,他也因而被房東趕走,他的紅顏知己張麗麗(江美儀飾)經常在經濟上為他解困,但他搬到風韻猶存的王師奶(溫碧霞飾)家後,因王的丈夫是海員,劉先生竟與深閨寂寞的她一夜風流,但基於男性的自尊,劉先生不願與王發展感情關係。
同一時間,追逐酒色的劉先生又認識了年輕舞女楊露(蔣祖曼飾),繼續其放任不羈的糜爛生活。最後他遇到慈祥的雷老太(韋偉飾),卻不知道在那裏他能否得到救贖免於沉淪……