個別H股近期公佈第3季佳績,較早前建議買定等報佳績的中海集運(2866),第3季就扭虧大賺21.54億元(人民幣.下同),首3季共賺33.25億元,第4季是淡季,即使不賺不蝕,全年每股盈利仍達0.33港元,PE僅9.4倍,扺買,可於3.20元或以下買入,目標4元,跌破3元止蝕。
上月推介的上海電氣(2727)亦取得佳績,第3季賺9.45億元,同比大增33.2%。上電首3季共賺23.64億元,已相當於去年全年盈利的96.4%。值得注意的是,上電首季和次季約各賺7億元,第3季盈利增速突然加快35%,顯示集團的增長引擎開始發動。
上電是中國主要的電力設備生產商,近年順應國策開發新能源業務,尤其是核電,成為集團的增長新引擎。董事長徐建國早前表示,下半年是集團生產核電設備的高峯期,第3季取得理想業績,料與此有關。
「十二.五」規劃的重點之一是發展新能源,核能尤其備受重視。目前全國的核電機組規模不足1000萬千瓦,按規劃到2015年末要增至4000萬千瓦,即是要在現基礎上增加3倍。在政策支持下,中國核電建設開始進入高峯期,單是今年上半年,全國在建核電機組23台、總裝機2540萬千瓦,佔世界的40%,中國已成為全球核電在建規模最大的國家。
取得印度巨額定單
上電是國內反應堆內構件、控制棒驅動機唯一製造商,是國內核島設備產業鏈最完整的供應商,在核電建設潮中必然受惠。目前集團在手的核電設備定單總值達到357億元,其中常規島佔169億元,核島佔188億元。
除了第3季佳績,上電同時公佈另一項好消息,與印度的RelianceADA集團達成協議,售予36套燃煤超臨界熱電設備及備品備件,總值82.91億美元(約646億港元)。這張巨額定單,合約執行期超過10年,每年可帶來4至6億美元收入,約相當於去年全年營業額的6至7%,對集團未來的業績有穩定作用。
保守估計,上電全年賺34億元,增長逾38%,每股盈利折約0.31元,PE將降至15.8倍,以高增長股較合理的20倍計,股價應值6.20元。
買賣策略:5.06元或以下買入,目標6.20元,跌破4.70元止蝕。
邱古奇