【本報訊】體育用品股李寧（2331）日前公佈第三季同店銷售增長，按年升4%，符合市場預期，惟公司管理層在分析員會議上唱淡行業前景，指存貨積壓問題繼續惡化，市場過度擴張及對手積極減價，令經營環境困難。
美林調低盈利預測
李寧更首次透露，未來要重組二、三線城市的分銷商架構及網絡，把次分銷商（Sub-distributors）的數目大幅減少。
分析員相信有關舉動將會影響李寧未來數季的銷售表現。
李寧昨急挫6.2%，收報22元，創一年來新低。
美林昨發表報告，指計入李寧疲弱的同店銷售增長，加上重組分銷商的因素，故下調今年起未來3年的盈利預測，目標價由35元降至30元，反映2011年市盈率20倍，重申「買入」評級。
有零售分析員指出，積貨問題主要是發生在較高檔次的公司，相反一些主打二、三線城市的公司，則沒有這些情況。
安踏（2020）將於下周公佈2011年第二季訂貨會數據，估計定單按年增長較以往明顯放慢。