港股忽然急挫，或與《華爾街日報》指聯儲局的第2輪量化寬鬆可能遜於預期有關。QE2已炒了好一段日子，趁機回吐亦屬正常。
跌市中濠賭股表現甚穩，其中新濠國際（200）平收4.29元，承接力頗強。新濠股價在濠賭股中表現最為落後，估值亦最低，而且集團的經營大有改善，具有Turnaround概念，現水平買入值博率甚高。
澳門賭業復蘇，主要濠賭股亦多有好表現，龍頭澳博（880）年初至今股價大升1.5倍，銀河娛樂（027）亦升1.2倍，永利澳門（1128）升近78%，金沙中國（1928）亦有近6成升幅。大墮後的是新濠，只升19.8%。
唯一NAV有折讓濠賭股
股價大升後，濠賭股估值普遍甚高，往績PE由24.5倍至59倍不等，新濠因去年虧損，無PE可計。若以PB衡量估值，澳博為6.3倍，銀娛3.4倍，金沙中國4.2倍，永利澳門更高逾15倍，不能說不貴。只有新濠，截至今年6月底每股資產淨值（NAV）5.53元，PB僅0.77倍，是唯一股價對NAV有折讓的大型濠賭股。
新濠大落後，是因為集團至今不賺錢。新濠透過聯營的新濠博亞（佔33.43%權益）在澳門經營博彩業務，去年由於尚在投資期，加上金融海嘯打擊，虧損14.49億元，今年上半年經營環境轉佳，仍要蝕2.18億元。
不過，集團的經營狀況大有改善，上半年的虧損遠較去年同期的8.1億元少，而期內新濠博亞的淨收益達11.41億美元，同比大增1.64倍，若佳勢維持，今年全年頗有機會扭虧為盈。在美國上市的新濠博亞將於下周二晚公佈第3季業績，相信會有佳音。
新濠博亞上半年收益大增，主要是新濠天地提供貢獻。去年6月開幕的新濠天地，經營方針與澳門同業大不相同，刻意打造為家庭旅遊度假地，最近推出耗資20億元的大型水上滙演《水舞間》後，已打響名堂，大有拉斯維加斯風采，前景值得看好。
順帶一提，新濠博亞股價5月低位為3.42美元，周二收報5.74美元，5個月大升67.8%，現時市值31.59億美元，新濠應佔10.56億美元，折約82億港元，較新濠本身市值高出55%。
買賣策略：4.40元或以下買入，以NAV5.53元為目標，跌破3.85元止蝕。
邱古奇