歐美經濟復蘇緩慢，航運股弱過藥煲，不過最有趣的，是造船行業竟出現小陽春，除了新船定單回暖，船價亦止跌回升。廣州廣船（317）日前公佈第三季度業績，進一步印證行業漸入佳境，更重要是估值便宜，趁近日市況調整可以收集，只要航運業加快復蘇，廣船股價上升幅度非常可觀。
今年頭三季，廣船分別賺1.59億、1.83億及2.61億元人民幣，按年增長23%、41%及61%。盈利每季遞增，除了靠成本控制及原材價下跌，令造船毛利率提升外，行業景氣復蘇亦是重要因素。上半年廣船有7艘船新開工，但單是第三季已有8艘新船開工。再睇新接定單，頭半年有2艘，上季則接3艘新定單。
熔盛招股 炒影子概念
據中國船舶行業協會資料，首8個月內地造船完工量4037萬載重噸，按年增73%，新接定單量4451萬載重噸，是去年同期的4倍，當中8月份新接定單超過1000萬噸，創金融海嘯後單月新高，按類別劃分，油船佔整體新單約四分之一。
供求關係下，今年全球船舶市場以油輪需求最為殷切，廣船目前是內地第一、世界第四大的靈便型液貨船製造商，主要產品為2至6噸的靈便型油船，可謂食正今明兩年油企落新單潮。現時主要船廠手頭定單已接到2012年底，短期不急於減價接單，預期下半年船價會平穩緩升。截至9月底，廣船手持造船合同46艘。
據彭博綜合券商預測，廣船今年預測每股盈利（EPS）1.27元人民幣，PE為10.8倍，但綜合首三季，廣船EPS已經有1.22元人民幣，是全年預測的96%。以最保守估計，今季EPS只及上季一半，即0.24元，全年EPS折算1.69港元，相當於今年預測PE只有9.4倍。即使用彭博數字，廣船今明兩年預測PE，亦較內地上市同業平均的23.7倍及19.3倍，分別折讓55%及42%。全國最大船廠之一熔盛重工下月來港掛牌，預測明年PE介乎11至16倍，廣船屆時亦具影子股炒作概念。
廣船4月後營造圓底，本月中旬升穿頸線阻力，量度升幅19.40元，建議候15.50元附近入市，中線目標19元，跌穿15元止蝕。
王昇