【本報綜合報道】美國聯儲局將於下周舉行兩日議息會議，會前眾多儲局成員都表示支持推出第二輪量化寬鬆措施，或成功令投資者重燃對通脹升溫的預期。美國財政部周一拍賣與消費物價指數（CPI）掛鈎的5年期通脹掛鈎債券（TIPS），其孳息史上首次出現負數，反映投資者擔心未來通脹加劇，暫時願意貼錢予美國政府，冀在未來5年投資可對抗通脹。
財政部周一共拍賣每張面值100美元的5年期TIPS，共集資100億美元，結果投資者願意以105.5美元，購入面值100美元的TIPS，令債券孳息跌至-0.55厘，是歷來首次TIPS債券拍賣錄得負孳息。
是次拍賣反應熱烈，超額認購2.84倍，包括央行的當地及海外機構佔當中的39%。
憂儲局放水推高物價
事實上，隨着市場對通脹最終可能重臨的預期升溫，在二手市場上交易的TIPS孳息，在今年9月中已處於負數，因為專業及機構投資者都購入債券以對冲通脹。但在財政部拍賣時TIPS孳息便錄得負數，還是史上首次。
證券商MorganKeegan定息資本部的主席兼執行營運總監KevinGiddis表示，此現象反映投資者相信經濟已在通脹周期的底部，未來通脹率只會升而不會跌。
今次拍賣TIPS首現負孳息，其中一個原因是聯儲局兩個多月來暗示再泵水到市場，成功推高市場對通脹的預期，遂促使投資者吸納TIPS以對冲通脹風險。
普通國債與TIPS的孳息息差稱為「通脹打和率」，可用來粗略量度市場的通脹預期。通脹打和率在聯儲局多番暗示會重啟買債計劃後，由8月時的1.13%最多上升至本月的1.75%，此現象或可令擔心通縮出現的儲局官員舒一口氣。而另一個原因，也是因為現時處於超低息環境中，現時5年期國債孳息只有1.18厘，僅稍微高於通脹，令到TIPS孳息本身也非常低。
高盛發50年債高息誘客
另外，《華爾街日報》報道，眼見借貸成本低企，加上市場有需求，高盛計劃首次發行2.5億美元的50年期優先債券，主要針對散戶投資者，利息將定在6.125厘至6.25厘之間，應能在此超低息環境中將能吸引一定的投資者。ING投資管理MichaelHyman指出，高盛能透過此舉重新進軍零售市場，並利用低息環境擴大集資源頭。