拒持高風險股庫姆斯保本取勝

拒持高風險股
庫姆斯保本取勝

庫姆斯創辦的CastlePointCapital對冲基金,去年在大升市中只增長6.2%,看來很不濟,但勝在抗跌保本力強,2005年成立至今仍有34%累積增長,而同期美國標普500指數卻下跌5.1%,穩健作風估計是贏得股神垂青主因。

金融海嘯時只蝕5.7%

庫姆斯未必是股神的信徒。畢菲特堅持價值投資,主張買入價值被低估的優質股長期持有,但庫姆斯則偏向投資金融股,長倉和拋空短倉並重以獲利,絕不堅持長期持有股票,他的基金近三年持有過80隻股票,只有一隻一直持有。
投資心法不同,但庫姆斯避險眼光奇準。他的基金從沒持有AIG、雷曼兄弟、貝爾斯登、花旗集團、華盛頓互惠銀行、Countrywide和兩房等高風險股,結果令他避開大蝕,加上短倉獲利,所以在2008年金融海嘯時只蝕5.7%,遠勝標普500指數跌38.5%。畢菲特曾說「投資第一要律是不要輸錢,第二要律是緊記第一條」,庫姆斯明顯合格。
基金截至上月底,持股最多包括美國合眾銀行(USBancorp)、萬事達和西聯滙款等。畢菲特投資合眾現仍蒙受賬面損失,庫姆斯則在去年第二季趁低買入獲利。雖然保守投資令基金去年增長6.2%,遠低於標普500指數的23.5%,但仍沒輸錢。
庫姆斯曾在哥倫比亞大學讀證券分析,算是畢菲特師弟,曾做銀行監管部門和保險公司的分析員。有認識他的人指他受過極良好訓練,每周閱讀500頁文件,自己做深入研究。而且,他作風低調,畢菲特公佈他任命時,傳媒連他一張照片也找不到。
美國《華爾街日報》/《財富》雜誌