【本報訊】新交所與澳交所合併講到明要挑戰港交所（388），一名熟悉港交所運作的人士卻指出，全球交易所都講求「本土市場概念」，一間公司不會貿貿然到海外上市，更不會因為兩個交易所合併而去上市，料新澳交易所合併不會對港交所構成強大競爭，反而可能因為忙於整合工作減慢發展，讓港交所伺機全速擴展業務。記者：高淑嫻
新交所以四成溢價收購澳交所，港交所即時受惠，股價急升5%，收報181.9元，為08年初以來高位。港交所主席夏佳理回應說，暫時未有合適的合作對象，如有商業利益及技術進步空間，港交所會考慮。
財經事務及庫務局局長陳家強指出，以市值計算，港交所是全球最有價值的交易所之一，並有吸引內地企業來港上市的優勢，未來充滿機遇，即使要合併，相信不難找到夥伴。
據悉，港交所行政總裁李小加昨日向董事會成員發訊息，指要分析新澳交易所合併對港交所帶來的影響。
「整合需時 拖慢發展」
不過，個別董事會成員異口同聲表示，港交所毋須立即採取任何行動反擊，只要做好本份，致力吸引公司來港上市及拓展人民幣產品市場便可。有董事認為，交易所合併只為虛名，難有協同效益。若港交所提出併購其他交易所，又證明不到有實際利益，他一定反對。
港交所前董事、網上股評人DavidWebb雖然不認同港交所最近推銷的人民幣資金池概念，料是港股直通車或納指七雄翻版，但他不認為港交所要進行海外收購，特別是亞洲市場的保護主義嚴重，增加併購難度。
Webb表示，港交所最好透過自然增長，成為以中國市場為首的亞洲新興市場中心，配合香港優惠的稅制，可望吸引企業大股東把財富移到香港。
一名熟悉港交所運作的人士形容，「新交所與澳交所合併仿似紐約與倫敦機場合併，兩個機場合併不會令人流大增」，反而要花時間搞整合，放慢發展速度。他指出，交易所合併只適用於歐洲，因為歐洲條例趨於統一，並且使用相同貨幣，其他市場合併根本沒有協同效應。
交易所生意內需為主
最重要是，全球交易所都講求「本土市場概念」，上市公司的主要交易量均來自本土投資者，「如果本土投資者都無興趣，遑論吸引海外投資者。」一間公司到海外上市一定有原因，舉例說，歐舒丹（973）覬覦龐大的中國市場而來港上市，海外礦業股為跟內地做生意而在港集資，港交所目前具備高質素上市公司及充足流通量，投資者及公司不會因為新澳交易所合併而背棄港交所。
對於新澳交易所合併令交易時間延長至11個小時，有港交所董事指出，交易時間長短與交投沒直接關係，港交所延長交易時間旨在接近A股。證券業界人士普遍認為，午飯休市時間由兩小時減至個半小時是最適合的。
業界：安全性較速度重要
對於市場認為新交所不斷提升交易系統能力，可能威脅港交所，資深市場人士指出，交易所買賣最緊是穩定安全，系統速度太快可能犧牲安全性，導致今年5月美股突然閃電崩盤（flashcrash）。加上港交所已計劃在2012年推出AMS3.8，每秒可處理3萬個買賣盤，處理時延遲僅9毫秒。