近期美股極之強勢,即使有不利消息如個別企業盈利不濟,又或銀行股反覆偏軟等,皆不能動美股分毫,粗略一計由8月30日至今,8周內有7周是上升的,乃近期較大的一個升浪,若以8月31日低位9941反覆升至上周高位11213,道指已累積上升了1272點。
類似情況,今年初亦曾出現,當時道指由2月初低位9835,勁升至4月底高位11258,其間亦累升了1423點,升幅與近期升浪相若,惟美股跟着便出現一個長達數月的調整,將升幅全部抹掉!
從近期美股市況來看,投資者對11月初美國兩件大事寄望頗殷,例如已普遍預期11月2日的中期選舉,共和黨將會勝出,有望延長布殊的減稅政策。其次便是11月3日聯儲局將推第二輪量化寬鬆措施,市場預期伯南克的「放水量」約為8000億美元。有這兩大利好因素支撐,投資者對後市極之樂觀,而反映美股波幅的恐慌指數(VIX指數)近日大幅回落至18.78水平,與3年低位15.23相距不遠。
VIX指數處於低水平雖反映市場對後市較為樂觀,惟當VIX指數太低時,則暗示若有突如其來的負面消息,將會令股市出現頗大的波動,情況正如今年4月VIX指數跌至15.23極低水平時,剛巧歐洲債務危機爆發,引致全球股市大調整,故筆者對11月初的股市略有戒心!
譚紹興
證監會持牌人士
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