自9月開始出現的股市升浪，主要理據相信冇人會反對，就是市場從美國推行QE2的「期望」，再衍生出美元長跌，通脹來臨的「憧憬」，再由「通脹」的預期而覺得股市大升是理所當然的。
現時在市場大合奏，高唱揸資產好過揸現金之餘，大家有否反思一下，會否全世界大部份人都像2007年一樣，全部想錯呢？自伯南克在前周五晚發表言論，指出美國通脹危機不大，反而憂慮通縮之後，市場的即市演繹就話，這是為正式推行QE2而鋪路。然而，市場在過去一個星期的表現卻完全與大家的期望背道而馳。在伯南克發表言論當晚，美滙指數即時出現單日轉向的走勢，兼且在過去一周逐步形成造底的形態，相信美元升浪經已起步。
由始至終，美國官員從沒有講過話會在短期內做QE2，伯南克只是在9月議息後，話會在「有需要之時」，用盡方法去救經濟。現時講到一定會做，唔做唔得，只是市場單方面的想法而巳。有云奧巴馬為中期選舉，必定會在選舉前推行，但等等吓，時間已越來越近，點解重未推出來呢？
恒指現「聚頂」形態
就算推QE2，美元會否一定再跌？通脹是否一定來臨？其實也是不肯定。去年初，推出1.7萬億元的QE1後至今，美滙指數並沒有大跌，起碼跌不穿2008年初的歷史低位70.7，兼且一度升上90水平。何解？筆者在過往已多番闡述，大家自己想想吧！唔明都無辦法。就算真的由美元之下跌而帶來通脹，這是無基本因素支持的惡性通脹或滯脹，企業盈利必受損，股市又如何值得去高追？
恒指在過去一周開始出現「聚頂」的形態，10日線失守，兼且有少許跌破上升軌的迹象，看來調整之勢已現。短線宜繼續注視着美元的走勢，若升浪進一步確認，則恒指極有機回試21800至22000水平。
沈振盈
證監會持牌人士