內地突然加息，持有大量存款的企業如中國人壽（2628）可受惠，而大量借貸的企業如華能國際（902）則增加負擔，昨公佈第三季業績銳減，對股價更添壓力。
華能第三季淨利潤11.2億元人民幣（下同），較上年同期低挫48.3%，首三季淨利潤為31.46億元，也跌23.8%。近兩年發電業的業績極為反覆，對此不必過於緊張。
每加1厘 支出增17億
基本上，華能的發電量是按季上升的，第一季發售585.78億千瓦時，同比增40%，上半年發電1188.36億千瓦時（第二季發電602.58億千瓦時），同比增38%，首三季發電1909.03億千瓦時（第三季發電720.67億千瓦時），同比增長32%，發電量未有下跌，只是增長較前放緩，業績也是如此。
首三季收入增長35.5%，營業成本則增42.4%，又是燃煤價格的影響，第三季無數據提供，半年燃煤支出則增58.4%，財務費用雖然只增10%，但已達37億元以上。
華能的借貸率特高，負債權益比率高達3.84倍，借貸約1895億元，扣除定息債券後，假定其餘借貸約1700億元均為浮息，利率每升25點子，每年利息支出便增4.25億元，是一個頗大數字，有預測將會持續加息4次共1%，便增加支出17億元。利息變化25點子或1%看似有限，但對債重的華能影響卻不小。
9月中傳加電費，股價曾經急升，其後只在反覆，大市暢旺，亦未能重返急升時水平，其後有選擇性地區及階梯式電費調整之說，至今仍待實現，如按消息指選擇性地區加價，華能並非加價受惠者，華能於該等選擇地區的發電量，約為其總發電量25%以下，可以受惠多少，不易估計，況且加電費仍待實現。
華能為最大發電企業，且已走出去投資於新加坡，現於內地可控裝機容量超過5萬兆瓦，於新加坡市場佔有率為24.5%，然而對借貸過份倚重，借貸率極高，低息期還可從容應付，踏入加息期，將承受較大壓力。昨收4.72元，往績PE9.9倍，息率5.16%，今年業績難料，股息或減，現時走勢差，未來表現看加電費消息，還要看煤價，現時突然加息，將抵銷若干加價的利好影響，展望不宜過於樂觀。
齊明