內地企業陸續公佈第三季度業績，以板塊計，機械設備股最好景，已公佈的逾20隻內地機械股，上季平均盈利增長超過50%，大部份展望下季可維持高速增長。機械設備股中，煤炭開採機械最渴市，兩隻煤機股：三一國際（631）及國際煤機（1683），今年累升33%及35%，比較兩者估值，後者今明兩年PE較三一折讓31%及37%，煤機絕對有籌碼追落後。
煤機估值較三一平，與內地同業比較同樣佔優。中國頭兩最大煤機企業：鄭煤機及天地科技，今明兩年預測PE分別較煤機貴30%及70%。以PB計，煤機較中港同業平均的4.52倍，折讓達38%。
單睇上半年業績，煤機收入增長25%，撇除非經常項目後利潤增93%，遠超市場預期，更拋離三一同期的37%增幅。業績最搶眼地方，是煤機中期毛利率上升5個百分點至42.7%，三一則由49%回落至45%。
未來5年生意不愁
內地煤機需求強勁，中央明確表明煤炭業要汰弱留強，為提高資源利用以及煤礦安全生產，今年大、中、小煤炭機械化率分別要提升到95%、80%和40%。中央下一個五年計劃，將通過關閉數千個小型及無使用機械礦場，加快行業整合。山西等產煤大省今年推行資源整合，小煤礦併入大煤礦，變相令煤礦面積擴大，煤企對大型挖煤機的需求倍加，有利煤機銷情。國策推動下，煤企機械化過程會進一步加快，煤機未來5年生意不愁。
煤機8月放榜後，股價曾由4元附近直衝至7.50元，大股東月中減持，股價出現顯著調整。大股東部份減持股份，由摩根大通承接，後者持股增至6.48%，成為第二大股東。其餘股東陣容亦相當強勁，包括近期戰績輝煌的惠理基金（持5.14%）及新加坡政府投資公司（持5.02%）。
煤機昨低見6元邊緣後，急速反彈，且有成交配合。建議6.70元或以下買入，中線睇8.80元，跌穿6元止蝕。
王昇