近期內地股市反覆勁升，交投量異常龐大，而在A股大升之際，內地的基金經理又採取甚麼策略呢？日前翻查資料，發覺在近日這巨浪中，不少內地的基金竟然是先減持、後追貨！
根據內地渤海證券資料，在觀察的319隻股票基金中，截至10月8日基金平均持倉量為83.41%，較中秋節前9月21日的87.31%，略為減少了3.9個百分點，反映期間基金有獲利回吐迹象。但到了上周情況又有轉變，資料顯示基金的平均持倉量為86.77%，較10月8日的83.41%，增加了3.36個百分點。
內地基金先減持後追貨
從內地基金的持倉變化來猜測，可能是在黃金周假期後，外圍上升帶動A股勁升，吸引了部份基金獲利回吐；但隨後A股繼續狂升且沒有停下來的迹象，有些基金察覺沽錯貨，於是急忙再入市追貨，以免跑輸大市及其他基金，故上周主動加倉逾5%的基金便有85隻之多。
可見在大升市中如過早沽了優質股，切勿因一時意氣而不願追回，否則最後只有眼光光地看着其飆升！
日前翻閱友邦保險（AIA，1299）的招股書，發覺其業務的地區分佈頗為獨特，應可吸引基金入貨。例如在港上市的4隻中資保險股，均以國內為主要市場；而按宏利金融（945）公佈的2010年首9個月數據，業務以美國、加拿大及亞洲（包括日本）為主。
至於AIA，今年首9個月的加權保費收入分佈，當中香港佔22.6%、泰國20.4%、韓國15.6%、新加坡13.25%，可見其業務分佈於多個不同的亞洲地區，有其賣點，與渣打集團（2888）的業務分佈有點類似。由於業務分佈的獨特性，渣打常吸引其他歐美銀行青睞，正如早前便傳美國的摩根大通有興趣收購，而今次供股的另一原因，可能是為抗衡收購的行動。
譚紹興
作者為證監會持牌人士
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