港股昨日初段表現牛皮，成交跌至不足1000億的水平，內地股市受惠於「十二．五」規劃，上證綜合指數重上3000點的水平，一度未能為恒指帶來刺激，只是3時過後，在歐洲股市表現平穩下，港股才再發力向上，並突破23700點的關口，收復周一的失地。
不過，由於港股的上升動力不及內地股市，尤其是以成交計算，A股的成交明顯遠較H股為活躍，所以A股短期會繼續「追落後」，因為對比區內股市，A股現水平的估值仍有折讓，但H股會繼續反覆，因為短期港股仍然需要鞏固，恒指在23000點應有不錯支持，可是23800點關口暫難突破下，H股暫時亦會個別發展。
A股繼續追落後
當然，港股成交下跌，還有另一個原因，就是AIA正進行招股，令部份資金被凍結，不過招股活動對大市成交的影響，我覺得投資者不應過於重視，因為不少機構投資者認購AIA的新股，通常會在AIA正式公佈股份分配結果時，才需要繳交有關金額，所以現時AIA的招股雖然已經進行，可是實質的影響或會在較後時間才出現。另外，由於現時市場根本不缺錢，認購AIA的投資者，根本沒有需要在股票市場抽掉資金認購，所以港股成交下跌，亦應該與投資者在現水平開始作出觀望有關。
「十二．五」規劃是市場焦點，可是不少新興行業，其實已炒作多年，所以昨日有部份板塊，出現回吐壓力，反之國務院發佈《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，卻令不少生物醫藥概念股再度被市場注意，不過如果相對A股而言，H股的醫藥股明顯較為落後，其中廣州藥業（874）昨日在A股急升近5%，但H股升幅卻不足3%，而其他香港上市的藥業股，除神威藥業（2877）外，其餘都沒有錄得明顯升幅，故此投資者可以短線留意。
陳永陸
作者為獨立股評人