一如所料，大市要調整，滙豐控股（005）一定是借勢先行被沽一員，而昨日港股調整，早已是預期之內，只不過略嫌幅度不足，或多整固一陣。港股的回吐，主要是借美元反彈，之前我已跟大家提過，姑勿論市場炒甚麼概念，買股市大方向走勢仍是看美元的表現，所以美元的略彈，觸動了資金套利神經。
不過暫時環球股市要轉勢，客觀條件暫時未足。原因是在QE2的陰影下，美元弱勢難以擺脫，而且市場仍在觀望華府仍有甚麼新板斧出台，在政策未明朗化下，暫時未有一個轉捩點的誘因令美元轉勢。
調整再買不建議清倉
再者，在技術層面上，我相信目前美元要在現水平反彈5%左右，才會出現技術補倉盤，那時候美元的反彈勢才會轉急，屆時會出現另一次套息交易拆倉潮，股市及商品市場才會借勢出現較深調整。
為甚麼我會用5%作為一個技術分水嶺？
其實這不是用甚麼複雜數式去計算出來，而是美元從低位反彈1至2%，相對其他貨幣仍是弱勢，而且今個股市及商品的大升浪已維持了幾個月的光景，以空美元炒其他市場的熱錢，至現水平仍保持大把利潤，美元細幅度技術反彈，仍不足以要他們全線撤退。
故此，只要客觀的形勢沒有明顯改變，大家仍在炒QE2的概念時，股市最多仍是有調整，大局仍是未玩完，不過我仍建議在現水平分點利潤，等調整再買，但不建議完全清倉，因為大勢仍是看好，但最終仍要留意美元是否出現轉勢的變化。
現在最苦惱的一定是想買而又未買的投資者，如果你真的完全錯過了此升浪，既然已等了這麼久，也不妨再等，假若真的技癢難當，寧可選些較穩健的出擊，內銀股炒季度業績仍是可以留意之選。
陳永陸
作者為獨立股評人