美元持續下跌，歐元、日圓、英鎊、澳元升越近年高位，人民幣為主要針對目標。這場貨幣戰爭，一觸即發。
美逼人幣升值 影響大
中國在改革開放前，1978年外滙儲備1億美元，當年中國人口10億，每人平均外滙存底只有10美仙！截至今年9月底止，中國外滙儲備已突破2.6萬億美元，與當年不可同日而語。事實上，中國是經歷不少艱辛，1979年中國實行改革開放，推出「三來一補」吸引外資，「外滙」和「糧食」一樣需要配給。
外滙實施外滙雙軌制，即有官價和黑市價，非本地居民在國內要使用「外滙券」，國內人買外國品牌，必須要憑「外滙券」才可購買（見圖），當年100港元兌換37元外滙券。外滙券一直使用至1993年12月31日停止。
中國外貿發展迅速，94年中國統一外滙市場，官價滙率以1美元兌8.28人民幣。上周五美元兌人民幣6.65，美國逼使人民幣升值，這場硬仗，將對中國經濟有深遠影響。
港人幣業務發展迅速
今年7月簽訂「清算協議」，香港人民幣業務迅速發展，大量熱錢流入，銀行推出人民幣存款證、人民幣債券、人民幣貿易結算、人民幣保險、貨幣期權和外幣掉期活動等。
目前最具優勢的銀行是中銀香港（2388）和滙控（005），在經驗和基礎設施、資訊科技平台和處理能力，滙控（005）勝中銀香港，內地亦有交通銀行（3328）為夥伴，10月初滙控已進行多宗離岸交收人民幣期權活動。上星期中國銀行（3988）升近10%，滙控反覆上升，兩股皆是筆者至愛。
Fongfong