退休夫婦每月收入不足支付使費，需靠存款補貼，擔心所持365萬元現金，不足應付餘下退休生活。專家建議，扣除應急錢後，可將部份現金投資債券，以所得派息彌補尚欠生活費，同時為資產增值。
記者：黃碧珊 攝影：羅君豪
姚氏夫婦有兩所完成按揭物業，一所自住，另一所出租，扣除差餉及管理費，每月淨租金收入1.4萬元。除銀行活期存款270萬元，於內地銀行有82萬元人民幣作3個月定存，平均每月收息約1300元，加上股息及租金，每月收入約2.2萬元，但每月使費2.5萬元（表1），尚欠3000元需提取存款支付。
擁365萬現金 部份轉投資
雖然資產逾1700萬元，但姚先生表示，「每月從銀行提取現金，擔心現有存款及股票不足應付往後生活費，希望運用270萬元存款投資增值。」假設姚氏夫婦每月收入及開支不變，以每年通脹3%計，每月所欠3000元，共需174.8萬元才滿足30年尚欠的生活費。
康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示，姚氏夫婦手持365萬元現金（圖1），足夠應付所缺生活費，惟建議將現金投資較高息工具。雖然活期存款達270萬元，但現時存款利率「超低息」，年利率0.01厘，每月收息僅22.5元。由於姚氏夫婦年事已高，黃敏碩建議保留70萬元作應急錢，餘下200萬元投資基金，分散風險及爭取較高回報（圖2）。
因姚氏夫婦已退休，債券應佔基金組合較高比重，建議債券、股票及期貨管理基金，分別為50%、30%及20%（表1）。股票可投資金磚四國，黃敏碩指金磚四國是新興市場最大的經濟體系，經濟增長迅速，而且四國股市受歐元債務危機影響相對較少，可作中長線持有。
債券可減低股市調整的壓力，其中部份亞洲國家出口數據持續得以改善，拉動區內經濟發展，加上熱錢流入亞洲，利好亞洲債券表現。管理期貨基金則與債券及股票相關性低，可有效地控制組合風險。
買人債可財息兼收
部份債券設每月派息，按鄧普頓環球債券及亞洲債券基金截至8月底資料，年息率分別3.61厘及2.25厘，假設各投資50萬元，每月共收息2400元。
除以債券基金派息彌補生活費，建議調回於內地定存的人民幣至人民幣債券，按上月中國銀行發售的人債，2年期票面年息率2.65厘，較在內地作3個月定存息1.71厘高。
假設將82萬元人民幣（95萬港元）作人債，年息2.65厘，比較內地定存，平均每月利息多約750元，加上債券基金收息2400元，每月收息共增加約3150元，足夠補充生活費。此外，市場認為人民幣具升值壓力，亦可為資產增值。
個案
讀者：姚先生（70歲）、姚太（63歲）
狀況：退休人士
月入：2.2萬元
每月支出：2.5萬元
資產：自住物業市值550萬元、出租物業市值450萬元、自用車位市值80萬元、股票市值約270萬元、現金365萬元
目標：運用資產補足生活費
股票建議
沽中鐵中冶 換馬中銀
在股票投資方面，黃敏碩認為，已退休的姚氏夫婦部份股票組合宜換馬。
南車時代盈利前景看好
他指出，姚氏夫婦的股票組合以大型國企為主（表2），大部份可繼續持有，惟建議現價沽出行業毛利率正收窄的中鐵（390）及中鐵建（1186）、毛利率受壓的中冶（1618）、面對政策風險的花樣年（1777）及預期增長較遜的中國銀行（3988），伺機換馬至盈利前景被看高一線的南車時代（3898），及具人民幣業務優勢的中銀香港（2388）。