昨日遇上一位朋友，他是最早相信我說的牛市已到，並且買入中國建材（3323）的人，買入價為4元。
可是他不但沒有賺到錢，還虧了錢，原因是當中建材股價升上近7元，然後往下跌時，他賣掉了，之後股價上回9元再追，追入後曾經嚇倒，因為股價回跌至7元，可幸是他沒有賣掉，之後股價再回升至9元後便匆匆賣掉，打平離場。
可是當他賣了股票之後，股價便一飛冲天，直上17元，忍不住再追，但是沒多久，股價再跌，反覆下跌，一跌再跌，越跌越怕。終於，捱了足足一年的時間後，以12元的價格賣掉，算一算，是虧了。
貪婪、恐懼同時存在
昨日，中建材股價升上20元，該不該追？貪婪與恐懼之心同時存在。貪婪，是因為近日傳媒大力宣揚建材下農村；恐懼，因為中建材這隻股在幾個月前令他虧了錢，而且從去年年中至今年年中，股價反覆下跌了足足一年，跌得令人失去耐性。
是的，一個大牛市，不是永遠一帆風順的，其間大起大跌，沒有足夠的耐性是捱不過的。當然，更多人是希望在這又起又落之間，能不斷地高沽低追，賺更多錢。
可是，更多人卻恰恰相反，是高追低沽，身在牛市中卻虧了錢，我自己知道自己不是短炒王，因此，就選擇一個最簡單的方法，那就是持有不放，耐心地度過一個又一個又起又跌的浪，等待股市真正進入大瘋狂時期才離場。
何謂股市瘋狂期？
甚麼才是大瘋狂？2007年8月至10月股市泡沫爆破前3個月，恒指急升60%，2000年及1997年的瘋狂期，恒指皆是在短短的3個月上升40%，也許，這是值得參考的歷史數據。
AIA就快上市，這是今年香港股壇盛事，AIA在許多國家地區都有業務，選擇在香港上市，這是有助推廣香港成為國際金融中心的形象，這麼大型的企業上市，影子股是不是該炒作一番？性質最接近AIA的影子股應該是宏利。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任