天能動力（819）今年6月初發出盈警，其後宣佈的中期業績，盈利一如預期出現倒退，但公司有信心低潮已過，下半年經營情況會大有改善，而天能股價因盈警而急挫後，仍在低位徘徊，正係吸納的大好機會，短線以4元為目標。天能昨升勢再起，收3.29元，升9仙，升幅2.8%。
天能係內地最大的電動自行車動力電池供應商，並已成功研發電動汽車的多類電池，以及風能及太陽能的儲能電池。2010年（12月年結）的上半年，營業額16.6億元人民幣（下同），升71.1%；毛利3.03億元，升8.2%，毛利率18.3%，下降10.6個百分點，股東應佔溢利1.03億元，減18.3%，每股盈利9.6分。
下半年毛利率可回升
期內原材料鉛的平均價大升，為保持市場佔有率，產品均價未有同步提升，導致毛利率下跌。不過，下半年情況好轉，政府推出節能與新能源汽車產業發展規劃，對產業提供減稅及補貼，而電動自行車下鄉的10個省分，亦已完成招標，累計中標型號4800多款，電動自行車的銷量將大升，天能亦積極與電動自行車製造企業建立戰略夥伴關係，拓展一級市場。
隨着電動自行車保有量增加，電池的二級市場（即替換市場）需求亦快速發展，今年6月底，集團的分銷網絡覆蓋中國大部份地區，共有696名獨家分銷商，比09年底增加76名，公司將繼續聘用獨家分銷商擴展市場。
市場需求增加，電池產品單價有上升空間，而天能成功改善生產技術，減輕鉛價波動的影響，預期下半年毛利率可回升，盈利恢復增長。
2010年全年，估計盈利可達3億元，升11%，每股盈利28分，折32.2港仙，隨着補貼出台後，公司預期明年新能源汽車銷量將會有一倍增長，天能亦會擴充產能，滿足市場需要。
今年6月中天能股價急挫後，已橫行整固近4個月，走勢形成大型的複式雙底，頸線在3.46元，現時股價已在3條平均線之上，MACD亦現雙牛，破位而上機會甚大，照度上去，上升目標4.27元，上升空間有3成。
郭兆誠