【本報訊】人民銀行昨日公佈，中國第三季度新增外滙儲備達1940億美元，創單季增量歷史新高，令外儲餘額達到2.65萬億美元。新增外滙佔款亦創8個月來新高達2895.65億元人民幣，反映熱錢流入升溫。有專家指，人民幣難輕言升值，因為會吸引更多熱錢追逐內地資產，增加資產泡沫危機。 記者：尹燕麗
分析認為，外滙佔款突增，除貿易順差、外商直接投資（FDI）外，各主要貨幣兌美元大幅升值，以及熱錢流入的因素亦不容小覷。美銀美林全球研究經濟師陸挺指出，第三季度貿易順差約656億美元，FDI約220億美元，美元貶值造成約700億美元外儲增加，三項共計1580億美元，意味當月有360億美元「不可解釋」，亦即有熱錢流入境內，而這主要是由人民幣升值預期造成。
瑞銀倡加強資本管制
法國巴黎證券首席經濟學家陳興動表示，中國所稱的靈活的滙率機制，是指人民幣應有升有跌地雙向波動，抑制瞄準單邊升值而不斷湧入的投機熱錢。瑞銀中國區首席經濟學家汪濤指出，由於升值預期一直存在，故就算放緩升值速度，亦無法有效抑制熱錢流入，她建議借鑑巴西做法，加強資本管制。
招商銀行高級分析司劉東亮指出，外儲激增，肯定有熱錢流入，若人民幣升值會吸引更多熱錢。海通證券分析師指，熱錢有方法湧入樓市股市，當局不能全面封殺。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶預計，至今年底，人民幣兌美元將升至6.60，明年則進一步升至6.20。巴克萊資本副總裁兼經濟師常健預測，未來12個月，人民幣會繼續穩步升值5%，今年底兌美元達6.65，明年9月見6.48。
9月新增貸款逼6000億
人行昨日還公佈，9月新增人民幣貸款5955億元，高於市場預期；9月末廣義貨幣供應量（M2）按年增長19%。在人民幣升值預期持續、熱錢不斷流入下，人行收緊流動性的壓力不斷加大。
銀河證券首席經濟學家左曉蕾表示，9月信貸投放符合預期，流動性增加可能導致差別存款準備金率操作頻繁，惟年內加息的可能性很小。
施壓不減
貿盈雖降 難紓升值壓力
中國9月出口1449.9億美元，同比增25.1%，略低於市場預期的25.5%；進口1281.1億美元，同比增24.1%，高於預期的23.7%。9月貿易順差168.8億美元，跌至近5個月的新低。
加拿大皇家銀行經濟學家BrianJackson稱，貿易順差下降，亦不太可能顯著緩解國際要求加快人民幣升值的壓力，最新公佈的資料，也意味未來數月，中國政府在允許人民幣升值問題上，仍有很大的操作空間。
貿易戰變政治角力
中國國際經濟交流中心研究員王軍稱，目前看不出第四季度外貿有惡化迹象，但中國可能會採取策略性鼓勵進口，以減少貿易順差。
但他承認，說到底滙率戰的背後是貿易戰，而貿易戰的背後又與美國國會中期選舉臨近有關，即已演變成政治角力。