１）本港零售業形勢大好，零售股正處火紅狀態。沙中尋寶，看好現價仍落後的景福集團（280），目標3.86元，博升78%。
景福上周五升至2.29元，收2.16元，但由9月初起步上升，至今僅有5周，走勢似6月初起步的時裝零售股I.T（999），I.T至今升足4個多月，累升3.7倍仍猛闖高峯！
珠寶首飾銷售勁增
特區政府上周初公佈今年8月份零售數據，銷售貨值勁升16.9%，其中內地遊客熱買的珠寶首飾、鐘錶與名貴禮物，較去年同月更大增37.2%，可見有61年歷史的景福受惠必大。
經濟師預測9月續有雙位數字增長，再以10月黃金周盛況推算，「金九銀十」本港零售業豐收可期。
景福主業金飾銷售，旁及證券經紀與建築業務。值得看好理由如下：
一、預測PE吸引。景福2010年度（3月年結）盈利6478萬元，雖只增9.5%，但下半年賺3905萬元，比上半年高出52%。以下半年為基數預測2011年度再有40%增幅，盈利便達1.09億元，增68.3%，每股盈利達0.251元，現價預測PE僅8.6倍。以同業周生生（116）、六福集團（590）及謝瑞麟（417）平均PE15.4倍為標準，景福合理價為3.86元。
PB較同業折讓74%
二、PB比同業折讓極大。今年3月底景福每股NAV達2.15元，但實際不止於此。景福持有港交所（388）131.4萬股，今年3月底值1.7億元。以上周港交所升至最高164.80元計，累升31%，景福所佔市值達2.16億元，升值4600萬元，連同2011年度預測盈利派息10%後餘額9810萬元，NAV添值1.44億元，每股進賬料達0.33元，令每股NAV提升至2.48元，現價PB僅0.87倍，比同業3股平均PB現站3.36倍，折讓74%。以3.86元為目標，PB仍僅上移至1.55倍。
憧憬有動作
三、市值小可塑性高。景福發行股本4.35億股，市值僅9.4億元，為周生生市值120.5億元的7.8%。景福大股東楊氏家族持有44.39%，只佔市值4.2億元，與家族顯赫背景不大相稱，處境似足鄭裕彤家族身家與新世界發展（017）市值比例懸殊現象。憧憬家族有動作，並非幻想。
四、發展內地市場潛力優厚。景福除在上海、北京及蘇州開設新店外，並計劃大開拳腳，伸展至其他大城市，以其老字號而深受內地消費者愛戴的品牌，未來源自內地的盈利貢獻必大！
前日61歲牛一
生日快樂，景福集團（280）！前日（10月8日）為景福61周年紀念大日子，可喜可賀。
中華人民共和國建國61年，景福可說是陪着新一代中國人成長，由已故本港富商楊志雲於1949年10月8日創辦，老店設於上環文咸東街5號。與創於1934年的周生生（116）比較，雖年輕15歲，甚至上市日期也遲15年，但發展步伐一致，都能緊貼香港經濟、消費市場與股市的大趨勢。
以股價比較，景福則遠遠落在周生生之後。
20年前的10月，景福股價0.91元，至今升至2.16元，升幅不過1.4倍。同期，周生生由1.59元升上17.80元，升幅高達10.2倍；恒生指數則由2800點起步，升幅7.1倍。單由落後角度，景福也可一炒。
長城科技偏低抵買
２）4個理由，本周副選要揀長城科技（074），目標5.33元，比上周收3.83元，上升39%。理由如下：
一、走勢技術向好。上周穩守10日與20日線之上，而且10日線與10周線已先後重越20日與20周線，雙「金叉」配合MACD「雙牛」發難，突破4月高位4.83元後料可輕易再漲10%至目標5.33元。
二、現金牛利擴展。長城今年6月底持有現金高達49.51億元人民幣，彈藥充裕，上周即透過深圳上市的附屬公司長城開發（深：000021），與外商開辦LED產業化項目，總投資1.6億美元。
三、PB低企。6月底NAV每股折約4.43港元，現價PB只有0.86倍，與業務相近同業平均PB3倍比較，折讓71%。保守以1.2倍為目標，可見5.33元。
四、現價PE9.9倍，預測7.8倍，偏低抵買。升抵目標時，預測PE仍僅10.8倍。
高彰坡
