第一拖拉機（038）昨現急升，股價創下13年新高，升勢有餘未盡。在中央的扶農政策支持下，一拖業績大進，預測PE仍然偏低，歷史高位8.10元短期可破。
一拖於97年6月以每股4.50元招股上市，同年8月股價高見8.10元，其後開展漫長跌浪，至2007年方重上招股價。今年1月，一拖升上6.65元，回調近9個月後，昨日終以大陽燭突破，而且成交大增至1601萬股，乃今年1月初以來最高，動力澎湃，8.10元應該不是終極目標。
一拖的短期炒作概念，是中國本月中將舉行第17屆五中全會，審議「十二五」規劃。中央為緩解社會矛盾，提高農民生活水平，近幾年不斷推出惠農、支農和強農等措施，相信在第十二個五年規劃裏，扶助三農仍是其中一個重要主題，若有新政策推出，一拖可望借勢刷新歷史高位。
預測PE10倍偏低
扶農政策對一拖的好處，並非流於概念，而是有佳績證明。去年，一拖全年賺2.44億元（人民幣．下同），大增2.57倍。今年上半年，一拖營業額同比增11.2%至58.6億元，盈利則大增54.9%至2.62億元，較去年全年還要高出7.4%。
上半年一拖銷售大中型拖拉機44709台，同比增長20.2%，增長率高於行業平均的14.9%，其中中型輪式拖拉機增長尤勁，達34.5%。農業機械分部期內對外銷售收入升14.9%，稅前溢利2.26億元，升75.5%，是集團的主要盈利來源。
展望前景，一拖將繼續受惠國家的農機具購置補貼政策，今年下半年會有55億元人民幣補貼到位。較早前，國務院辦公廳發佈《關於促進農業機械化和農機工業又好又快發展的意見》，指出要加大對行業的政策扶持力度、繼續實施農機購置補貼政策，並鼓勵農機製造企業戰略重組，對一拖的中長期發展大有裨益。
最近有內地媒體報道，當局正研究類似家電舊換新的計劃，協助農民置換農機，若能成事，一拖必能受惠。
一拖上半年已賺2.62億元，即使下半年所賺僅及其9成，全年盈利仍達4.98億元，增長104%，每股盈利折約0.68元，預測PE僅10倍，以較合理的13倍計，股價已值8.80元。
買賣策略：候6.90元或以下買入，目標8.80元，跌破6.25元止蝕。
邱古奇