澳洲一反預期沒有加息，而日銀更聲稱減息（由0.1厘減至0到0.1厘，真不知道這是否算是減息），美國亦將量化寬鬆。市場說法更越趨有趣，認為只要政府堅決印鈔，資產價格便必升無疑。真真有趣：看來我們毋須實質活動，只要堅決「開機」世界就會美好。荒誕怪論大行其道，但事不離實：要還的始終要還，只差何時還、怎樣還。
減息本是敗象，量化寬鬆更是敗絮其中，日本便是一例。將減息、寬鬆炒起大市，無疑是將臭炒香，但當放進口中，其實還是臭的。
美滙若橫行須避險
減息、寬鬆可以救經濟嗎？在下常被問道。如果可以，日本早就可以，美國也早就可以。寬鬆多年、減息多次仍一潭死水，就是不可以了，再去深究實屬多餘。上次量寬股滙升過多少，再而衰下，今應打折。
打折之下，美元要跌資產要升亦不會有無限空間。目前仍認為76邊是美滙支持，換言之是快將到站。滙市轉勢不似股市般插水反彈，而是營造底部然後悄悄掉頭。他朝若見美滙屢跌不下而轉呈橫行時，風險資產便要暫避一段時間了。
羅家聰
交通銀行香港分行首席經濟及策略師
王良享、丁世民、溫灼培、羅家聰及黃元山專欄，將於周一至周五輪流刊出