【本報訊】內地男裝零售集團長興國際，日前已開始上市前推介，承銷團之一的里昂證券認為，2011年合理市盈率介乎20至23.5倍。市場消息稱，國務院總理溫家寶兒子溫雲松創辦的私募基金新天域資本（NewHorizon），是長興上市前投資者，上市後將持有逾5%股份。 記者：陳健文
消息指出，新天域資本早年已看中長興的增長潛力並入股，現持有一批可換股優先股，預期換股後將持有長興逾5%股份，目前無計劃在上市後減持。今日掛牌的內房新股融創中國（1918），新天域亦是其上市前股東之一。現時新天域資本資產規模約40億元（人民幣．下同）。
今年純利料增四成
市場消息稱，長興計劃集資約12億元，初步計劃本月底招股，下月掛牌，保薦人是派杰亞洲。據有份參與長興推介會的基金經理指出，長興在內地高檔男士服裝市場位列三甲，約有270家分店，09及08年純利分別約1億元及6000萬元，營業額分別約4億及3.4億元，預測今年純利將增至逾1.4億元，即按年升四成。今年上半年長興純利約7000萬元，大升逾300%。
基金：應較利邦利郎有折讓
基金經理指出，內地市場佔有率約4.2%的長興，擁有V.E.DELURE（迪萊）及TESTANTIN（鐵獅丹頓）兩個品牌，並在南京、福州及廈門經營Cartier專門店，惟須每年續約；其中迪萊是公司主要收入來源，佔總營業額逾70%，鐵獅丹頓則佔約20%，其他品牌約佔5%。
有基金經理表示，按長興的規模及品牌知名度作評估，其估值應較同樣從事男裝銷售的利邦（891）及中國利郎（1234）有折讓，幅度約20%至30%。據彭博資訊資料顯示，利邦於2011年預測市盈率約38.01倍，而利郎則約30.85倍。
據了解，長興的經營模式與目前大部份在內地具規模的服裝零售集團相若，沒有生產廠房，只負責產品的設計、質量檢查與推廣，並在各地擁有分銷商，定期舉行訂貨會。
長興基本業務
V.E.DELURE（迪萊）（圖） 目標顧客群：35至50歲
分店數目：59家自營店，138家特許經營店 價格：高檔
TESTANTIN（鐵獅丹頓） 目標顧客群：25至40歲
分店數目：11家自營店，51家特許經營店 價格：中高檔
資料來源：公司網頁