上周工商銀行（1398）被高盛減持，內地又再推出新政策壓抑樓市，但對港股未有太大影響，恒指假期後顯著上升，並創年內高位，主因資金持續流入，就算季結過後，資金亦未改變流向，這從港股昨日成交超過900億元可見。
高盛減持工行對股價雖有影響，但壓力不算太大，事實上，高盛減持應該是為了強化資本比率，並迎合日趨收緊的歐美銀行監管政策，所以並不代表工行股價已到頂。同時，今次配股承接者以大戶為主，流出給散戶的並不多，相信工行股價很快可以回復「正常」。
個人而言，最擔心的反而是內地的貨幣政策會否轉變。在通脹壓力下，內地可能會實施不對稱加息行動，有機會令息差收窄，加上房地產市道仍未合中央「心意」，所以按揭市場將會在短期內持續收縮，對內銀股不利，對工行之影響更大，而昨日內銀股表現遜大市，正是這個原因。
事實上，中央今次打壓樓價的決心很堅定，自5月中以來，內房股已反彈約兩成，理論上在中央再推出新政策下，內房股應該受壓，可是昨日部份內房股卻明顯反彈，主要原因相信與內地樓市在國慶長假期間，成交不多，令市場憧憬，短期內中央不會推出新的打壓政策。
內房股短線料炒波幅
不過，有幾點投資者必須留意，首先，由於部份內房股財政狀況仍然欠佳，部份的負債率仍達80%或以上，在賣樓套現的速度放緩下，相信會出現資金壓力，股價長線而言會有一定的壓力。
至於現金流十分足夠的中國海外（688）、華潤置地（1109）和世茂房地產（813）等，從估值角度仍然可取。但今次中央打壓樓市措施集中在發展中城市，短期面對的營運風險不小，股價波動性亦會增加，我相信這段時間，有些內房股短線會集中炒波幅。
陳永陸
作者為獨立股評人