大市昨日急升,但恒指尾段急回,日線圖陰陽燭有機會形成射擊之星,提防大市會有回吐,不過港股市底甚強,稍作整固後又會升過。
新股福源集團(1682)今日掛牌,此股招股熱爆,公開發售部份超額認購125倍,暗盤價比招股價高出6成多,大有可能成為今年的新股王。福源分拆自冠華國際(539),福源坐火箭,冠華可炒水漲船高。
福源從事採購管理、生產及買賣成衣業務,以上限價每股0.60元定價,發行1.18億股新股,國際配售與公開招股部份各佔5成,在公開發售的5900萬股中,2128萬股預留給冠華股東認購,另有590萬股優先發售予合資格員工,故公眾真正能認購的不足3200萬股,以每股0.60元計,這批貨總值不逾1920萬元,所謂細細粒容易食,將來升幅以倍數計亦非難事。
預測PE不足6倍
福源總發行股數約4.38億股,以暗盤價1元計,市值亦有限,可塑性甚高。冠華分拆福源後,仍持有約37.3%,福源股價1元,冠華所持股份值1.63億元;若升至1.5元,值2.45億元;冠華2010年度(3月年結)盈利不過是3.14億元。
更重要的是冠華本身估值甚低,屬大超值貨色。冠華主要產銷針織布料及色紗,亦有成衣業務。2010年度環球經濟仍然低迷,經營環境並不算好,期內營業額減5.5%至38.64億元,但盈利卻大增45%至3.14億元,主要因為公司在低位時積極收購棉紗,以及能將新增成本轉嫁客戶,令毛利率得以由16.2%提升至18.6%。
期內盈利當中,約有2200萬元來自衍生金融工具公平值變動,不計此數實際盈利為2.92億元,增長23.2%。現價往績PE約6.3倍,即使以實際盈利計,亦不過7倍。本年度經營環境肯定較好,保守估計冠華實際盈利多賺兩成至3.5億元,每股賺0.328元,預測PE僅5.9倍,以較合理的10倍計,股價值3.28元。
從技術上看,冠華股價自6月中起橫行,3個多月來在1.57元至1.87元之間上落,昨以大陽燭挾大成交升破橫行區頂部,並同時突破1月中延伸下來的中期降軌,MACD重現雙牛,確認新升浪展開,短期可上試1月高位2.53元,潛在升幅有30%。
買賣策略:1.98元或以下買入,目標2.53元,跌破1.85元止蝕。
邱古奇