上周四大摩調高中升控股(881)的目標價,該股開市後有升無跌,一度升近17%,收報18.72元,同日瑞銀發報告看淡,雖然即日擱淺,但雙方的觀點及往績仍有值得參考之處。
正方的大摩分析員KateZhu認為,中升是其中一間增長最快的中國汽車股,豪華汽車特許經營及售後服務都支持長線增長,並已宣佈收購兩間位於北京及天津的代理公司,認為併購正面,有空間改善其營運及盈利能力,加上估值合理,故重申增持,並將目標價由12元升至21.30元。
反方代表為瑞銀分析員EricaPoon,指出該股自8月已升39%及跑贏大市35%,該行相信已反映投資者看好管理層執行能力、併購及內地汽車市場改善,2011年預測市盈率為16倍,較內地汽車股有26%溢價,故由買入降至中性,目標價由14.50元升至17元。
翻看陳詞好像各自各有理,不過,不僅即日市的反應,翻看往績,大摩的KateZhu同樣稍勝一籌。
大摩KateZhu往績佳
根據《報告王》,該分析員過去6個月共調整評級及目標價17次,短線(2天)13勝4負,平均賺2.05%;中線(20天)10勝5負(其餘尚未到期),雖然得勝率回落,但平均回報近7%。
雖然以開市價17.02元計,該股即日已升近一成,但該分析員的15次貼股中有11次中線升幅跑贏短線,當中平均再升9個百分點。
本欄宣判:大摩貼中升,跟!
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高明