炒中資股，國策先行。本月頭號財經大事，相信離不開「十二五規劃」。這項影響中國未來5年經濟大計，其建議文稿會在本月中旬召開的五中全會上制訂框架，因此包括新能源等七大新興產業受惠股，本月極可能再掀炒作。特別留意上周有新政策出台的光伏股，配合截止招股的創益太陽能（2468）熱爆，光伏股10月將光芒四射，首選盈利拾級升的卡姆丹克（712）。
財政部及國家能源局等部門上周調整金太陽能示範工程實施方案，由原本的地方招標統一為國家招標，變相為光伏產業發展定下規範。透過中央統一招標，企業投標價將具競爭性，有助降低光伏發電成本。
光伏產業近年發展不健康並依賴出口，最大原因是國內輸電價竟遠低於成本價。今次中央出招，無非是要改變市場鬥爛價搶單情況，對光伏產業鏈來講，是一個好開始。
產能將大躍進
受惠硅價飆升令毛利率急升，產銷硅片的卡姆丹克中期多賺14.5倍至6860萬元人民幣。多晶硅價格8月現貨價升至每噸70美元，上月底已突破90美元，由於主要大廠定單全被鎖定，供應緊張狀況將持續至明年上半年，價格破百只是時間問題。卡姆丹克6月底生產成本急降47%至51美元，假設硅價現貨價保持80美元樓上，毛利率將接近40%，產能不變，純利已翻一番。
硅價漲自然令卡姆丹克受惠，但其未來增長點卻是產能大躍進。卡姆丹克上半年年產量僅200兆瓦，今年底產能將翻兩番至600兆瓦，明年再擴產至1000兆瓦。早前卡姆丹克配股，亦是為擴充產能籌集資金。由8月至今，卡姆丹克竟一口氣與中電光伏、無錫尚德等8間大客簽訂明年供貨協議，涉及規模為650兆瓦，超過今年底總產能。
硅價產量齊升，卡姆丹克今年預測PE為11倍，為3隻多晶硅中最低，明年PE進一步跌至6.3倍，較行業平均10倍大折讓37%。創益上周截飛，超購490倍，打破博士蛙（1698）紀錄，預期創益本周四上市前，卡姆丹克可借勢炒上。建議2.45元樓下買入，中線目標睇3元，跌穿2.25元止蝕。
王昇