踏入10月份，又到了所謂的傳統「股災月」，有部份散戶會因而有心理陰影，但亦有不少評論為了要反對「股災月」之論，而大力唱好。其實兩者的想法都犯了心理學上所講的bias。在投資市場上最忌偏激、偏見及先入為主，因為市場瞬息萬變，過去的金科玉律，會因客觀的環境改變而結果迥異。
單純地搬字過紙是極危險的做法。10月股災月的講法，跟聖誕節買滙豐控股（005）、死亡交叉、黃金交叉，長揸必勝等理論，根本無分軒輊，只是過往的統計而已，若不思考而亂跟，結果亦大相逕庭。筆者是不相信股災月的講法，但在2007年10月唱淡大市之時，持相反意見者只會用10月股災月是迷信的講法來攻擊，卻絕不會理會你背後的理由。
在10月份筆者對股市的看法仍是偏淡，但強調不關「股災月」的問題，純粹只是從市場的資金流向及技術角度去分析。
再推QE2效用更弱
「量化寬鬆2.0」是9月升市的主要藉口，大家相信QE2必定會做，短期內會做，只要一做，就威力無窮。
其實大家是在賭緊三樣預期，就是必做、快做、極有效。由於沒有經濟的配合，只要以上的3個結果稍有差池，便會出現頗大的逆轉。伯南克早前已講明，有必要時會推QE1，即是說必定會做，但在出現危機之時，這應該當是好消息還是壞消息呢？至於效用方面，大家覺得QE1有冇效用呢？若果有用，就不用QE2。用QE1之時，其作用不在於救經濟，只在於救金融體系及股市，若再推QE2，作用會更弱，最簡單的經濟理論「邊際遞減效應」已可解釋筆者的論點。
沈振盈
證監會持牌人士