美元持續下瀉，金價突破1300美元後升勢仍然強勁，近日似乎連油價亦初現升勢，係時候檢討能源股的投資價值。事實上油價在75至80美元浮沉多時，當金價仍在1200美元水平時，油價已在這個區間上落，現在金價升約一成，油價剛突破80美元，如追落後，油價有較大上升潛力。
未知是否市場突然發現油價的落後幅度，上周紐約期油激升5美元，幅度達6.6%。各類油股當中，中海油（883）對油價的敏感度最高，而且表現一向跑贏大市。
中煤為正路之選
油股之外，另類能源股首選煤炭股。有留意一眾煤炭股的話應會發現福山能源（639）近一星期以來股價離奇強勁，成交量也突然激增，應該是有資金看中這個板塊，而從圖表可見，福山經歷近半年來的收集，上周剛突破底部橫行區，正出現突破性升勢。
至於正路之選當然是剛獲選入藍籌的中煤能源（1898）。除染藍因素，中煤的基本因素也特別受到市場抬捧，其上半年產量升26.9%至6230萬噸，雖然與2009年低基數效應有一定關係，但集團亦預期全年增長可達到23%，較原先預計的15%為高，令市場感到意外。此外，德銀報告指出，中煤期內增加多達100億噸煤炭儲備，分別位於新疆、內蒙及陝西、黑龍江、大本營山西等地區，總儲備已提升至158億噸，2014年將年產量倍增至2億噸的計劃，將可輕易達標。
另外，瑞銀研究報告指出，中煤中期業績符合該行預期，隨着平朔東露天礦明年投產，加上最近於山西、陝西及內蒙收購的項目，料於2013年前可增加原煤年產量合共4000萬噸，年產量2億噸的目標2014年前已可達到。瑞銀維持中煤買入投資評級，目標價14.28元。中煤上周收12.84元，升1.4%。
歐陽風