近期不少股份展開升勢,中銀(2388)及騰訊(700)表現尤佳,前者上周四創歷史新高24.8元,後者則逼近歷史高位176.5元,相關認股證引伸波幅亦起步告升,對認股證價格是一個利好因素。
中銀認購證平均引伸波幅從9月20日約29.07%低位,升至上周二的33.6%高位,上周三仍維持在31.89%水平,7個交易日升2.82個百分點。
騰訊認購證亦然,其認購證平均引伸波幅於24日處37.8%低位,至上周相關認購證引伸出現回升,上周三已升至38.42%。
雖然引伸波幅有上升現象,但如何計算引伸上升對輪價的實質影響?要得悉引伸波幅對輪價的影響,或可從引伸波幅敏感度着手,即引伸波幅每變化1個波幅點,在其他因素不變下,認股證價格的理論變幅。假設某認股證的引伸波幅敏感度為5%,即引伸波幅如升1個百分點,在其他因素不變下,輪價理論將升5%,反之亦然。
此外,引伸波幅敏感度並非不變數值,它將隨認股證的價內或價外程度,距到期日時間的多寡等因素而變化,一般而言,即將到期或較價外的認股證,其輪價對引伸波幅的敏感度相對較高。
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