筆者公司一直推介周生生（116）及六福集團（590）。他們受惠黃金價格上升，但最重要是這兩隻股票在年初時估值相對便宜，而當筆者公司購入這些股票時，他們市盈率比派息率還要低。不過這兩隻股票近期公佈了亮麗業績後，市場對他們出現了一個重新的估值（re-rating），就是重新定位他們為內需股。
市盈率便宜派息高
現在，筆者亦在「按圖索驥」，尋找下一批類似的公司。現時正深入研究兩間本港的老牌紡織及成衣公司，分別是德永佳（321）及旭日企業（393）。這兩家公司都由大股東控制，但一直以來都有派出豐厚股息給小股東，現時這兩隻股票派息率亦高達5%有多。其實，這兩隻老牌紡織股都已大半轉型至內需股，德永佳依賴Baleno作為品牌而旭日則以珍維斯（Jeanswest）作內地品牌。他們定位相對屬於中下層，因此隨着內地基層市民收入增，Baleno及Jeanswest的業務能夠直接受惠。最後，這兩隻股票市盈率是比較便宜，大概在10倍左右。他們防守性亦相對高，不過大家需留意近期棉花價格上升會否對公司毛利有所衝擊。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
筆者或相關人士持有上述公司相關投資工具
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逢周二、三、五刊出