美國聯儲局本周二議息聲明罕有地指通脹率過低，是當局對通縮發出的明確警號。由於美國核心消費物價指數（CPI）連續5個月按年升幅低於1%，分析師擔心，消費者緊縮開支、信貸持續收縮及人口老化等拖累，美國未來一至兩年很大機會陷入通縮。
核心通脹增長續弱
聯儲局的議息聲明指出，當地通脹率目前處於過低水平，與推動全民就業和物價穩定的政策目標不符，明確展示其對通縮的憂慮。即使在03年，美國最近一次瀕臨通縮時，聯儲局亦只隱晦地表示，通脹率過度回落的機會較上升為高。
儘管聯儲局維持利率於近零水平已接近兩年，又擴大資產負債表，向金融體系大量「泵水」，而華府亦同時推出大規模刺激經濟方案，令財赤佔國內生產總值（GDP）比率升至10%，但通縮陰影仍揮之不去。
儲蓄增加拖累消費
事實上，按月計算，美國核心CPI在過去10個月中，有9個月的升幅僅0.1%或以下，按年升幅亦連續5個月低於1%，偏離聯儲局介乎1%至2%的安心水平。
專家指出，美國人多年來過度舉債，目前必須增加儲蓄以償還債務，加上美國「嬰兒潮」世代步入退休之年後，亦開始增加儲蓄，減少消費，均令需求下跌，亦加劇通縮壓力。
美林前經濟師、現任GluskinSheff&Associates市場策略師的羅森伯格指，目前產品和服務的價格升幅同告放緩，一些周期敏感度較低的行業如教育、保健等，價格升幅亦放緩，多個行業失去議價能力，當地顯然面臨通縮威脅。
亦有分析指，美國透過加大量化寬鬆力度及迫使人民幣升值，令美元貶值，一方面可推高入口價格，刺激通脹，另一方面可同時推動出口。