臨近假期，港股並不冷清，大市成交昨達703億元，恒指雖只微升，但個別板塊和二三線股都有表現，後市繼續看好。倉內現有股份數目較多，會伺機減持部份，今日銘源醫療（233）若未能突破0.90元、深圳國際（152）若收在0.60元之下，即使未觸及計數位，亦會先行沽出。
北京首都機場（694）上月中公佈中期佳績，盈利大增逾9成，惟股價幾無反應，仍於低位徘徊。首機正進入收成期，未來幾年料會高速增長，股價遠遠落後大市，隨時會有可觀的反彈。論走勢，首機已見轉機，股價已升破6月至今的下降楔形，10日線已升破20日線發出黃金交叉利好訊號，短期料可重返楔形起點4.75元。
國際旅客比率上升有利
首機在08年初以269億元（人民幣．下同）向母公司收購3號航站樓，導致經營費用飆升，加上金融海嘯，08年盈利暴跌逾9成。隨着經濟回暖，新航樓開始提供貢獻，首機去年業績大增2.5倍至3.01億元，不過往績PE仍達51倍。
今年營運續進，上半年多賺92%至2億元。保守估計全年賺5.7億元，增長9成，每股盈利折約0.152港元，預測PE將降至26倍。
上半年首機旅客吞吐量超過3509萬人次，成為全球第2大機場。下半年佳勢維持，上月旅客吞吐量698.9萬人次，較去年同期升11.6%，而飛機起落4.6萬架次，升7.1%。
值得注意的是，上半年首機國內旅客按年增1成，而國際旅客則大增24%，管理層預期趨勢會持續。美銀美林發表報告指出，目前國際旅客約佔整體的23%，至2013年比重料增4個百分點，長線則有望增至5成。國際航班為機場帶來的收入是國內航線的3倍，若比率持續提高，所產生的收益十分可觀。美銀美林估計，首機2013年的盈利將是09年的5倍，即超過15億元，預測PE將降至10倍左右。
首機股價不前，主要是民用機場管理建設費（機場費）的徵收將於今年底到期，是否延續尚屬未知數，有關收入佔首機總收益達25%，影響相當重大。不過，有關因素已於股價反映，一旦消息發展有利，股價不難升回年初的5.50元水平。
買賣策略：可於4.10元或以下買入，目標4.75元，跌破3.90元止蝕。
邱古奇