在股票市場每天都經歷一場戰爭，所謂牛熊大戰，牛軍看好，用錢買貨，指數拉升，熊軍看淡，要錢唔要貨，指數下跌。每天指數收市的升跌，記載了戰爭的結果。
港股無自主性，升跌主要看美國及中國的經濟，總的來說，美股的影響力較大，但A股影響力日漸增加。
牛軍攻破下降軌阻力
由2009年11月出現的下降軌，經歷三個重要戰場，牛軍在11月18日23099點被擊退，主因是中國考慮退市，抽緊市場資金，市場憂慮流動性減少，開始出現一浪低於一浪的走勢；今年4月12日因歐洲出現債務危機，牛軍在22388點再次戰敗，調整較深、恒指跌穿19000點，在8月9日因美國高失業率及房屋銷售數字差，牛軍三次不敵，在21805點被擊退。
23099、22388、21805都成為重要的歷史戰場回憶。在9月13日，牛軍終於憧憬美國推出第二次貨幣寬鬆政策、以及企業收購合併活動開始增加，成功攻破下降軌阻力，最高見21714，牛軍終於戰勝熊軍。由於技術指標超買，正常的一至兩個ATR/N值調整是合理的，現時一個N值約250點，即回調500點左右接近21470點並不影響上升趨勢。
升勢現LongCall21200
升勢出現，LongCall21200，留意到8月尾期指轉倉時，20822點是主動沽盤出現的起點，當九月初升破20822點不肯回落，便可用longcall21000，便能保護早期建立的shortcall，避免過度虧損。Shortcall在月中後時間值損耗較快，到接近結算時，到時可因應市況拆倉。
金曹