歐元上周急速上升，從1.26水平升至1.31美元以上，有望挑戰1.33美元的高位。若各位仔細用日線圖比較歐元滙率和恒生指數，不難發現形態頗為相同。歐元的升跌對恒生指數影響甚大，因為它是大笨象滙控（005）的磅重計之一。大笨象站得穩，市場情緒佳，市況不牛也有一個牛樣。
A股易跌難升 阻力2700
不過，我們再看內地股市，滬綜指觸及2700點的天花板就回落，而且成交也回落，導致大盤慢慢下滑。內地的社會問題和經濟問題，並非外界想像的如此樂觀，在2700點和2600點的範圍內運行得越長，越是需要在更低的底部累積購買力，借助數據和調控策略，用大成交才能推上，所以短期是個易跌難升的格局。
由於持股大多都是H股，看A股和看基本面較多，所以筆者本月以看淡為主導，上周全清在8月底開的好倉。不過，在本月6至7日開始平部份好倉時，同時開了LongPut淡倉。
當歐元反彈至1.28至1.29美元時，筆者分析是應該如上月般，又再回落至1.26美元的水平，因為基本面並沒有明顯改變，所以恒指升穿21400點時，沒有平淡倉，反而加倉LongPut。
恒指本周料回調
雖然本月還有三分之一的機會，但時間值已對倉位不利。眼看上半場打完，是1:0，下半場的策略是只求和不求勝。執筆時，見歐元從高位回落，估計本周恒指可能出現回調，若真的如此，功夫就是如何用ShortPut，盡可能回收LongPut的成本。
杜嘯鴻