日本官員多次出口術仍無法阻止日圓升勢，昨終於出手干預，令日圓單日急挫逾3%，惟分析員認為，沒有其他國家聯手，日本單方面干預的成效難以持久。此外，以史為鑑，日本干預行動未必能令日圓轉勢，反而會利好高息貨幣表現。
03至04年越沽越升
事實上，即使在03至04年間，日本央行在15個月內動用35萬億日圓巨資干預滙市，日圓期內照升如儀。
日央行在03年入市沽出20.4萬億日圓後，04年頭3個月再沽出14.8萬億日圓，惟美元兌日圓自03年初118.79水平，跌至04年3月底的104.22，跌幅達12%，反映干預行動未能扭轉日圓升勢。
事實上，據國際清算銀行統計，全球滙市交易量每日達4萬億美元，由日本獨力干預滙市可謂非常困難。摩通策略師JunyaTanase預期，今次干預的規模將不會像04年般龐大，加上其他國家拒絕聯手，料干預成效不彰。
刺激套息利高息貨幣
瑞穗分析師YutakaMiura表示，日圓近日急升，主要是因為全球各國爭相壓低本國貨幣滙價，而美國又可能推出更多量化寬鬆措施，倘這些基本因素不變，相信難以扭轉日圓強勢。
相反，在日本2003年至04年干預滙市期間，澳元兌美元期內每季平均大升6.2%，是最大變動的貨幣組合，澳元兌日圓平均每季升幅亦達3.9%。美元兌加元則平均每季下跌3.7%。萊斯銀行高級市場經濟師KennethBroux表示，日本的干預行動令套息交易更為活躍，有利一眾高息貨幣。