中國上周末公佈經濟數據，工業增加值按年增長13.9%，較7月份加快0.5%，扭轉增速緩降之勢，反映內地工業已離開谷底。工業開始復蘇，資源股理應受惠，江西銅業（358）有條件大升。
先分析走勢，江銅由07年尾至今營造巨大圓底，去年11月開始構建右柄，從周線圖看，上周已確認升破右柄阻力。右柄本身是個三角形，突破後量度升幅目標在25元，換言之目前位於21元的圓底頸線將可升破，以圓底量度升幅計，中長線可達40元之上，潛在升幅逾1.2倍。
江銅主要從事銅礦開採、選礦熔煉和精煉，主要產品有陰極銅、硫酸、硫精礦和電銀等，今年業務已從金融海嘯中全面復蘇過來，上半年營業額增76.5%至374億元（人民幣．下同），盈利則增73.1%至21.99億元，僅較去年全年所賺少1.8億元。
銅價回升，以及集團有序擴張、強化內部管理以及嚴控成本，是取得中期佳績的主因。上半年環球經濟回暖，加上預期通脹重臨，銅價反覆上升，期內倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅平均價為每噸7160美元，同比彈升近76%。不過銅冶煉加工費卻持續下降，影響集團加工業務的表現。
展望下半年，基於環球經濟仍能緩慢復蘇，對銅的需求仍會增加，銅價易升難跌。至於陰極銅的冶煉加工費，現已處於歷史低谷，甚至低於生產成本，幾無再跌空間，下半年反有機會回升。
16倍PE 股價值25元
管理層對前景頗有信心，在中績報告中預測，若第3季各產品售價不出現大跌，預期今年頭3季累計盈利同比增長50%以上。第3季銅價仍在上升，上周五LME的3個月期銅每噸報7545美元，較上半年均價高近5.4%，管理層的預測應可超額完成。
資源性產業的核心競爭力在於資源控制量，江銅現有銅資源儲量逾1100萬噸，居全國首位，佔有優勢。集團除加強國內礦場的建設和開發外，近年亦進軍海外，阿富汗和秘魯的銅礦均在發展中。
預測江銅全年賺42億元，每股盈利折約1.59港元，現價預期PE不過11.3倍，估值仍低，以16倍計，股價已在25元之上。
買賣策略：18.15元或以下買入，目標25元，跌破17.10元止蝕。
邱古奇